A股绝地反击!“政策底”已明朗,“市场底”还远吗?

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央行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余、国务院副总理刘鹤今日接连发声,提振市场信心。

来源:Wind资讯

香港万得通讯社报道,周五(10月19日),A股三大股指大幅低开后拉升,午后涨幅集体扩大。央行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余、国务院副总理刘鹤今日接连发声,提振市场信心。

A股强劲反弹,市场情绪渐入平复阶段

在多方维护市场稳定措施影响下,周五A股强势反弹,沪指大涨逾2.5%,成功站上2500点,创指大涨近4%,A股迎来久违的反弹行情。两市成交2870.11亿元,量能小幅放大,但仍处于地量水平,有机构认为此现象充分说明前期下跌所挫伤的投资者情绪仍处于缓慢平复阶段。

在主要股指强劲反弹的同时,个股普涨,当日处于交易状态的3478只个股中,有3093股上涨,占比88.93%,其中59股涨停。

主力资金买入金融、科技股

从资金上看,周五软件板块以15.08亿元的主力资金净流入居榜首,券商、保险、通讯设备和银行等板块主力净流入紧随其后。化工原料、石油天气热、石油化工、纺织服装、化纤等石化产业链板块为主力资金净流出前五。

北上资金重返净流入

Wind数据显示,周五北向资金净买入43.22亿元,其中沪股通继续净流入34.49亿,深股通净流入8.73亿。

多方出手驰援,稳定市场信心

10月19日午后,国务院副总理刘鹤回应中国股市近期大幅波动表示,从全球资产配置来看,中国正在成为最有投资价值的市场,泡沫已经大大缩小,上市公司质量正在改善,估值处于历史低位,所以很多机构建议对中国股市给予高度关注,认为中国股市已经具有较高投资价值。对这些评估,相信投资者会做出理性判断。可以说,股市的调整和出清,正为股市长期健康发展创造出好的投资机会。

早间,央行官网刊登易纲行长就近期股市情况接受金融时报采访一文。易纲表示,近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上,当前我国经济基本面良好,金融风险防控取得进展,宏观杠杆率已经企稳,经济内生增长潜力巨大,经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看,当前股市估值已处于历史较低水平,与我国稳中向好的经济基本面形成反差。

易纲表示,人民银行正研究继续出台有针对性的措施,缓解企业融资困难问题。人民银行将继续执行稳健中性的货币政策,前瞻性地做好相关政策储备,保持流动性合理稳定,促进市场的健康平稳发展,营造良好的经济金融环境。

稍早前,中国银保监会主席郭树清也在答记者问中表示,近日我国金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动,与我国经济发展基本面严重脱节,与我国金融体系整体稳健状况不相符合。

中国证监会主席刘士余则在接受新华社记者采访中提出六大措施提振市场信心,包括鼓励各类基金帮助上市公司纾解股票质押困境、鼓励私募股权基金购买已上市公司股票,参与上市公司并购重组等。

与此同时,北京证监局最近对股权质押风险频频出手。16日,北京证监局官网消息称,海淀区属国资和东兴证券发起设立支持优质科技企业发展基金,基金规模100亿元,首期20亿元已完成募资,通过受让不超过上市公司总股本10%的股权,帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。

此前,深圳市政府出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施,并已安排数百亿的专项资金,以债权、股权两种方式,构建风险共济机制,改善深圳A股上市公司流动性,降低上市公司股票质押风险,成为首个地方国资出面“排雷”的践行者。

除了深圳,广东广州、佛山顺德、东莞也都在近期加快行动。广州市相关政府部门则从当地辖区监管部门获得了因高质押率而导致流动性风险的相关民营上市公司名单,积极准备相应救市工作;佛山顺德酝酿出台缓解当地上市公司股权质押风险的方案,拟安排专项资金,从债权和股权两个方面入手,降低当地上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性;东莞市政府也积极征求上市企业意见,为解决流动性难题提供渠道。

“政策底”已现,“市场底”还远吗?

国信策略研究最新研报回顾了A股历史上的几次“至暗时刻”,认为寻底会是一个过程,绝对的底部点位无法判断,更重要的或许只能是要去判断上市公司未来的生命周期是否够长、盈利能力是否够强够稳定,这决定了当前股价和估值下权益资产是否具有很好的投资价值,如果是,那便值得拥有。

国信证券分析认为:一是股市连续下跌就会使得市场情绪非常悲观,让人感觉内忧外患下困难总是难以克服的而未来机会又都是看不到的,如同当下,上市公司中报业绩增速很好三季报预计也不会太差,但对未来下行的预期已经很悲观;

二是“政策底”、“市场底”、“基本面底”三者之间确有明显的时滞关系,一般情况下,“政策底”先于“市场底”出现,而“市场底”先于“基本面底”出现,领先的时间有时候会很长达到半年到三个季度;

三是底部具体位置究竟在哪里事前确实很难判断,2008年最低跌到了1664,如果情绪波动再大点到1564或许也未尝不可,但从投资的角度看别说在1664满仓,即使到2000点能够满仓,依然会在次年获得丰厚的回报。

华创证券认为,A股正处于战略配置机遇期,应理性看待短期波动。当前A股处于自身和国际主要市场可比估值的底部,处于中长期的战略配置阶段。7月以来在“稳杠杆、再平衡”政策的导向下,货币和财政政策出现了持续的边际缓和,融资成本的稳定、信用利差的收窄以及地方债务压力的缓解都在一定程度上对市场产生支撑作用。与此同时,A股市场的制度建设也在逐渐完善。在金融开放下,A股微观市场结构更加多元化;鼓励上市公司分红、回购的政策日益健全,这些都构成了内在市场的稳定器。外部市场的波动率放大,给A股带来更合理的配置价格。

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